قالت وكالة بلومبرج: إن “التهديد بفقدان مكانتهما كأسواق ناشئة يخيم على مصر وباكستان، اللتين ستعرفان يوم الأربعاء ما إذا كانت خططهما للتحول الاقتصادي كافية لتجنب خفض رتبتهما في مؤشر فوتسي راسل، بينما تنتظر فيتنام ترقية بعيدة المنال”.
سيعلن مزود المؤشر عن نتائج مراجعة التصنيف الأولى لعام 2024 بعد إغلاق التداول في نيويورك، تؤثر التصنيفات على المكان الذي تستثمر فيه 15.9 تريليون دولار من الصناديق التي تتعقب مقاييس الشركة أموالها، خاصة في الأسواق الناشئة والحدودية.
ووضعت فوتسي راسل مصر في سبتمبر على قائمة مراقبة لاحتمال خفض تصنيفها بمقدار درجتين إلى ما يسمى بالوضع غير المصنف في حين تواجه باكستان خطر خفض رتبتها إلى مستوى واحد إلى الأسواق الحدودية.
وكانت فيتنام على نفس القائمة منذ عام 2018 للارتقاء إلى وضع السوق الناشئة الثانوية، وهي الثالثة من المستويات الخمسة لمزود المؤشر.
وتتم المراجعة مع بدء الأسواق في الخروج من ملحمة ما بعد كوفيد من ضائقة الديون، مع موجة من الإصلاحات الاقتصادية تجتاح الدول الحدودية من الأرجنتين إلى فيتنام. وبدعم من المليارات من صندوق النقد الدولي، كانت الاقتصادات الأفضل أداء في أسواق السندات والأسهم من بين الاقتصادات الأكثر ضعفا، مثل مصر وباكستان والإكوادور.
وقال حسنين مالك، الخبير الاستراتيجي في Tellimer في دبي “من المرجح أن يكون توقيت خفض التصنيف الائتماني لمصر وباكستان قد مر مع تدفقات العملة الصعبة لكليهما، وبالإضافة إلى ذلك، عززت مدفوعات صندوق النقد الدولي وإصلاحات السياسات سيولة السوق وقللت من مخاطر ضوابط رأس المال”.
وتصنف شركة إم.إس.سي.آي، المنافس الرئيسي لفوتسي راسل، مصر كسوق ناشئة، مع تصنيف باكستان على أنها حدودية، تسعى فيتنام للحصول على ترقية في كليهما.
فيما يلي نظرة على القرارات الرئيسية التي سيبحث عنها المستثمرون:
مصر
وتواجه مصر أسوأ أزمة اقتصادية منذ عقود عندما قالت فوتسي راسل العام الماضي إنها تدرس خفض تصنيف سوق الأسهم في البلاد مشيرة إلى شكاوى بشأن التأخير في إعادة رؤوس الأموال.
ومنذ ذلك الحين، فازت البلاد بحزم إنقاذ تزيد قيمتها على 57 مليار دولار من الإمارات العربية المتحدة وصندوق النقد الدولي والاتحاد الأوروبي، وقد أزالت تدفقات الدولار، بالإضافة إلى خفض قيمة العملة ورفع أسعار الفائدة، الضغط على احتياطيات البلاد، مما مهد الطريق لعودة أكثر سلاسة إلى الوطن.
ورحب المستثمرون بهذا التغيير، حيث عادت الأسهم المصرية والسندات الدولارية على التوالي بنسبة 17٪ و 22٪ هذا العام.
باكستان
كانت أكبر مشكلة في باكستان منذ عام 2017 هي التآكل المطرد في حجم السوق، ومع ذلك كان هناك انتعاش مستمر منذ سبتمبر ، حيث أضاف السوق ما يقرب من 11 مليار دولار من ثروة المساهمين، وستدرس فوتسي راسل ما إذا كانت الأسهم الباكستانية قد ارتفعت مرة أخرى فوق الحد الأدنى لحجم السوق الذي تنص على استمراره كسوق ناشئة.
وارتفعت أسهم البلاد بنسبة 5.7٪ هذا العام، متفوقة على نظيراتها في الأسواق الناشئة، عادت السندات الدولارية بنسبة 28٪ ، وهو ثالث أفضل أداء في فئة الأصول.
فيتنام
فشلت فيتنام في الفوز بترقية إلى سوق ناشئة ثانوية في سبتمبر بسبب إصلاحات السوق التي كانت تتقدم أبطأ مما كان متوقعا، وفقا لمؤشر فوتسي راسل.
وتشمل القضايا الرئيسية شرط فيتنام بأن يكون لدى المستثمرين الأجانب حسابات ممولة بالكامل في البلاد قبل البدء في التداول، كما أن حدود الملكية الأجنبية الصارمة قد خلقت سوقا موازية حيث يتم تبادل الأسهم بعلاوة تتجاوز أحيانا 40٪.
يشير ارتفاع بنسبة 13٪ في الأسهم الفيتنامية هذا العام إلى أن المستثمرين يستعدون بالفعل للترقية ، ربما في وقت لاحق من هذا العام إن لم يكن يوم الأربعاء.
بدأت فيتنام في اتخاذ خطوات لإرضاء مؤشر فوتسي راسل، وفقا لتوان لي ، مدير الأموال في Vietnam Enterprise Investments Ltd، وقال: إن “هذا يشمل مقترحات بشأن إزالة الحاجة إلى التمويل المسبق”.
بنغلاديش
كما سيقدم مزود المؤشر تحديثا عن بنغلاديش، التي تم تجميد أسهمها، بسبب فرض سعر أدنى في بورصة دكا، مما يعطل اكتشاف الأسعار.
أزال المنظمون في البلاد نظام الحد الأدنى للسعر على 320 شركة في يناير من هذا العام، مع الاحتفاظ به لحوالي 35.
الدخل الثابت
في سبتمبر ، احتفظ مؤشر فوتسي راسل بكوريا الجنوبية على قائمة المراقبة الخاصة بها لترقية محتملة إلى ما تسميه مستوى الوصول إلى السوق 2 وإدراجها في مؤشر فوتسي العالمي للسندات الحكومية، كما أبقت الهند على قائمة المراقبة للترقية إلى المستوى الأول وإدراجها في مؤشر سندات الأسواق الناشئة.
رابط التقرير: هنا
